記憶體狂潮回來了！大摩喊供給拉警報、點名力挺「這3檔」　台股資金火速回流南亞科再站主舞台

記者莊蕙如／綜合報導

台股記憶體族群再度吹起反攻號角。下半年以來強勢領漲的記憶體行情，雖前陣子遭遇一波回檔，但在全球報價續漲、供應鏈全面吃緊的情勢下，外資重新大舉補位，摩根士丹利更直言市場正面臨自DDR4、DDR5到NAND的「三線缺貨」。

下半年以來強勢領漲的記憶體行情，雖前陣子遭遇一波回檔，但在全球報價續漲、供應鏈全面吃緊的情勢下，外資重新大舉補位（示意圖／Unsplash）

華邦電、南亞科、力積電成為當天台股成交量的前三名，買盤如潮水般灌入。群聯盤中更一度攻上漲停，直接搶走聚光燈，資金熱度可見一斑。投資圈普遍認為，這波記憶體主流行情不僅未散，還可能正準備迎接下一段強升平台。

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摩根士丹利指出，南亞科在產品組合優化與價格上調兩股力量下，接下來幾季營運有望呈現強勁年增。DDR4需求明顯復甦，公司已將部分DDR3產能調往DDR4，而2026年DDR4供給預計將緊縮到前所未見的程度。消費性電子依舊是DDR4最大需求來源，PC與伺服器端則加速轉向DDR5。

目前DDR5占南亞科出貨比重約1成，供應端長期吃緊，讓客戶只得接受漲價，需求毫未鬆動。至於新廠計畫，公司預計2027年第一季開始導入設備、第四季量產，鎖定DDR5、DDR6、WoW與客製化產品，為下一波技術升級鋪路。

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大摩同時預測，南亞科2026年P/B可達2.9倍，高於2015年以來均值。隨國際記憶體大廠陸續撤出DDR4市場，供給將變得更加稀薄，使南亞科在未來的上行周期更具受惠優勢，也有助抵銷CXMT帶來的競爭壓力。

不只DRAM，NAND市場的缺口也正快速擴大。大摩指出，原廠幾乎每周上調價格，所有供應商都不願加碼擴產，供需缺口被拉到最大。群聯則因長期與原廠維持深度合作，提供多元化與客製化方案，有信心持續獲得NAND產能支持。

◎《FTNN新聞網》提醒您：本資料僅供參考，投資人應獨立判斷，審慎評估並自負投資風險。